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2023股市会不会来一波牛市
2023股市会不会来一波牛市（可能）
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2023股市会不会来一波牛市?
2022年整个A股市场表现相当不好，上证指数杀跌超15%，沪深300指数杀跌超21%，创业板指数杀跌将近30%。#A股#
但这是黎明前的黑暗，各种利空都跌的差不多了，2023年大概率会迎来一波相当不错的行情。
为什么这样说呢?
下面我们从基本面、技术面、国外因素，三个方面深入分析下。
先看基本面的情况。
首先是政策面，整体上看，由于经济恢复存在压力，2023年政策大概率维持宽松。
自从放开后，全国人民大规模羊，又大规模羊康，国内经济最差的阶段已经过去。
大家出门看看，肉眼可见又有了烟火气，熟悉的感觉又回来了。
但由于需求相对不足，而供给冲击，以及预期相对较弱三重压力的作用。
再叠加外部环境比较动荡，国内经济恢复的动力整体较弱。
因此这个阶段，国家会维持政策宽松，为经济复苏保驾护航。
今年随着放开后消费持续回暖、地产下行风险逐步释放，经济有望逐步摆脱困境。
而且从库存周期来看，2022年4月以来，工业企业已进入到快速去库存的阶段。
由于库存周期大概在3-4年左右，因此本轮库存周期，最早有望于2023年上半年见底。
就像我昨天文章里说的，目前大家最大的问题，是对未来预期差，没有信心。
那么改善预期和提振信心，是今年经济工作的重要切入点。
主要体现为三个方面：
一是疫情防控措施持续优化，重点转向保健康、防重症;
二是稳定民营企业预期，激发民间投资活力，加大对平台经济的支持力度;
三是持续出台稳地产政策，需求端放松力度继续加码。
其次是资金面。
一是看国外资金，外资流入规模大概率会比去年有明显回升。
2022年，在市场极端波动、美债收益率大幅上行、人民币大幅贬值的情况下，外资流入尽管显著放缓。
但依然维持净流入，这点很重要。
今年这些因素大概率会有所缓解，外资流入规模也将明显回升。
具体来看，主要有两个方面的原因。
一方面，美联储加息接近尾声。
美债利率上行最快、人民币贬值压力最大的时候逐渐过去，中美利差收窄，资金流出压力减弱。
另一方面，随着中国防疫政策优化、政策支持地产企业融资。
今年经济稳中向好的复苏态势，将为市场提供强力支撑。
内外环境改善下，中国资产性价比提升，进而吸引外资回流 A 股。
尤其是是全球经济衰退的大背景下，中国经济处于复苏阶段，稀缺性很明显。
二是看国内资金，增量资金回归，有望打破存量博弈。
一方面，公募基金、私募基金新发规模当前已处于冰点。
后续有望逐步回暖，外资流入规模也将迎来边际提速。
比如2022年基金发行回落，全年偏股基金发行较2021年回落78%。
也就是说，基金发行遇冷，是增量资金匮乏的核心原因之一。
另一方面，保险资金、私募基金等权益仓位处于历史低位，未来提升的空间较大。
换句话说，2023年存量资金仓位抬升，将为市场贡献重要增量。
最后我们看估值情况。
对于A股市场，估值变化具有周期性特点。
经过连续两年杀估值后，系统性估值调整过程接近尾声，2023年有望迎来估值修复。
比如从2009年至今，A股大概出现过3次系统性估值调整过程。
第一次是2009年底至2012年底，主要由宏观政策收紧引致。
第二次是2015年年中至2018年底，主要由去杠杆、挤泡沫以及中美贸易摩擦所致。
第三次是2021年年初至今，主要由宏观经济下行、海外地缘政治风险，以及美联储货币收紧导致。
从时间维度来看，估值调整期往往持续2-3 年。
比如万得全A指数，2021年以来，估值pe由24倍下降到现在的17倍左右，下跌幅度较大。
近十年分位数为34%，估值有一定的修复空间。
因此2023年，结构性提估值的概率较大。
一方面，在于流动性的相对宽松。
另一方面，负面因素的缓释以及改革的预期，有利于2023年风险偏好的回升，进而推动估值的修复。
其次从技术面上看。
看大盘指数K线图，拉长时间周期，从年K线级别上看。
虽然多次跌回3000点以下，但整个趋势依然是持续稳定向上的。
而且经过2022年的杀跌，目前已经处于趋势线的支持位。
未来一年，大概率会有一波相当可观的反弹行情。
此外，再看代表市场平均收益的沪深300指数年K线情况。
它自成立以来，从未出现过连续三年下跌的情况。
在过去的2021年和2022年，已经连续杀跌2年，而且目前也处于向上趋势线的下沿。
整个2023年，大概率也会有不错的表现。
从成交量上看，短期市场成交量相对萎缩，近期反弹已经处于压力位，市场并未跌透。
因此在上半年，也有可能会出现一波幅度较大的震荡行情，然后再走出一波较大级别的上涨行情。
震荡上涨行情，考验的是耐心和信心，我们继续保持乐观。
最后看国外因素的影响。
美联储的货币政策指向，是影响全球流动性环境的重要因素。
为应对高通胀问题，2022年海外主要央行集体加息，其中美联储全年上调联邦基金利率425个基点，期间连续四次大幅加息75个基点。
这导致全球流动性明显紧缩，金融市场波动较大。
不过2022年12月，美联储加息幅度已收窄至50个基点。
随着美国通胀持续回落，经济也将陷入衰退，后续继续大幅加息的概率不大。
因此2023年2月，美联储可能继续加息50个基点。
而这轮美联储加息周期，大概率在2023年一季度进入尾声。
二季度的通胀水平，会决定本轮加息终值为5%还是5.25%。
但如果美联储维持长期通胀中枢回落至2%的目标不变，2023年转向降息的难度较大。
这就意味着美国联邦基金利率，可能要长期处于相对高位，等通胀下降到合理区间，才会进入降息周期。
总的来说，2023年随着美联储加息接近尾声，全球流动性紧缩压力将趋于缓和，美债利率大概率也将逐步回落。
与其负相关性较强的成长股、黄金等，也有望迎来修复行情。
牛市来临前的5大征兆
量能：如果股指继续下跌，而成交量在创出地量后开始缓慢地温和，成交量与股指之间形成明显的底背离走势。而且，有时候越是出现低位砸盘走势，越是意味着短线大盘变盘在即，也更加说明股指即将完成最后一跌。
市场人气：恐慌盘是能量最后的集中释放过程，恐慌盘的大量涌出以及市场人气的悲观绝望，都将促使大盘迅速赶底，使得股市出现新的转机，大盘也将因此完成最后一跌。
走势形态：在牛市即将来临的走势期间，股指的技术形态会出现破位加速下跌，各种均线系统也都处于向下发散阶段中，而且发散的角度呈现越来越大的趋势。甚至会出现连续几根长阴线暴跌时，大盘将完成最后一跌，随即企稳。
个股表现：牛市即将来临前的最后一跌，往往造成前期一度领涨的龙头股也开始破位下跌，或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水杀跌。此外，还包括对指数影响较大的权重大盘指标股的下沉。这类个股的下跌常常会给投资者造成沉重的心理压力，促使投资者普遍转为看空后市，从而完成大盘的最后一跌。
政策面：这是大盘成就牛市的最关键因素，其中主要包括两个方面：一方面是政策面的明朗化支持;另一方面是行情发展能够得到政策面的积极配合。
牛市熊市什么意思?
牛市与熊市是股票市场行情预料的两种不同趋势。牛市是预料股市行情看涨，前景乐观的专门术语，熊市是预料股市行情看跌，前景悲观的专门术语。
出现牛市的标志主要有：
一、价格上升股票的种数多于价格下降股票的种数;
二、价格上升时股票总交易量高，或价格下降时股票总交易量低;
三、企业大量买回自己的股票，致使市场上的股票总量减少;
四、大企业股票加入贬值者行列,预示着股票市场价格逼近谷底;
五、近期大量的卖空标志着远期的牛市;
六、证券公司降低对借债投资者自有资金比例的要求，使他们能够有较多的资金投入市场;
七、政府降低银行法定准备率;
八、内线人物(企业的管理人员、董事和大股东)竞相购买股票。
出现熊市的标志主要有：
一、股票价格上升幅度趋缓;
二、债券价格猛降，吸引许多股票投资者;
三、由于受前段股票上升的吸引，大量证券交易生手涌入市场进行股票交易，预示着熊市到来已为期不远;
四、投资者由风险较大的股票转向较安全的债券，意味着对股票市场悲观情绪的上升;
五、企业因急需短期资金而大量借债，导致短期利率等于甚至高于长期利率，造成企业利润减少，使股票价格下降;
六、公用事业公司的资金需求量很大，这些公司的股票价格变动常领先于其他股票，因而其股票价格的跌落可视为整个股市行情看跌的前兆。
引起牛市或熊市的因素很多，可以概括为基本因素和技术因素两大类：
基本因素指来自股票市场以外的经济与政治因素。这类因素常常能使股票行市发生巨大变动。有些投资者或投机者因此大发横财，也有的倾家荡产。经济因素主要包括：企业盈利状况、国民经济状况、利率变动、货币供应量变动;政治因素主要包括：战争影响、政权更迭、其他重大政治事件。
技术因素指股票市场本身产生的影响因素，主要有：抢购和抛售风潮的影响、交易方式的影响、大户买卖行为的影响。
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